Estructuración de un portafolio de inversiones con acciones colombianas
- Articles
-
Publicado: mayo 27, 2016
Resumen
El objetivo de este artículo es evaluar la estructuración de un portafolio con acciones de tres fondos de inversión colectiva del mercado colombiano, basados en el rendimiento del índice Modigliani y Modigliani (M2). La metodología utilizada es un modelo de optimización, cuya función objetivo es minimizar la varianza del portafolio conformado por los tres fondos hasta que se iguale con la varianza del mercado (índice Colcap). Los resultados permiten inferir que la optimización mejoraría el rendimiento de las acciones del fondo Indeacción, al pasar de 7,73% a 9,86% efectivo anual; mientras que las del fondo Fiduacción aumentarían su rendimiento de 5,58% a 27,33% efectivo anual. Se concluye que, ante el mayor nivel de incertidumbre en la economía y las particularidades del mercado colombiano, es relevante que los administradores de portafolios incluyan en sus análisis algunos performances para mejorar sus decisiones.
Referencias
Crespo, J. y Fernández, C. (2008). Descubriendo el Mercado (I): medidas de posición central. En: Bolsa: revista mensual de bolsas y mercados españoles, n.° 178, p. 61 - 64.
Escobar, H., y Cuartas, V. (2006). Diccionario económico financiero (Tercera ed.). Medellín: Universidad de Medellín, 484p.
García Boza, J. (2013). Inversiones financieras: selección de carteras. Madrid: Pirámide, 385p.
Gómez, J. y Melo, L. (2014). Efectos de ángeles caídos en el mercado accionario colombiano: estudio de eventos del caso Interbolsa. En: Ensayos sobre política económica, Vol. 32, n.° 75, marzo - junio, p. 23 - 27.
Gordon, A.; Sharpe, W. y Bailey, J. (2003). Fundamentos de inversiones. México: Pearson Educación: 687p.
Jensen, M. (1968). The Performance of Mutual Funds in the period 1945 - 1964. En: Journal of Finance, Vol. 23, n.° 2, p. 389 - 416.
Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. The Journal of finance. En: Journal of Finance, Vol. 7, n.° 1,
p. 77 - 91.
Mir, F. y Olmeda, I. (1999). Medidas de performance de las bolsas europeas. En: Series de Economía de la empresa, Vol. 1, n.° 3, p. 625 - 631.
Modigliani, F. y Modigliani, L. (1997). Risk - Adjusted Performance. En: The Journal of Portfolio Management Winter, Vol. 23, n.° 2, , p. 45 - 54.
Moreno, D. y Olmeda, I. (2003). Empleo de medidas de performance en la evaluación de fondos de inversión. En: Revista Estudios de la Bolsa de Madrid, n.° 117, febrero, p. 58 - 62.
Pino, A.; Uribe, J. y Jiménez, D. (2017). Relevancia de los inversionistas institucionales en el mercado accionario colombiano. En: Semestre Económico, Vol. 20, n.° 44, p. 45 - 66. DOI: 10.22395/seec.v20n44a3.
Sharpe, William. (1966). The Sharpe Ratio. En: Journal of Portfolio Management, Vol. 2, n.° 1, p.63 - 75.
Treynor, J. (1966). How To Rate Management Of Investment Funds. En: Harvard Business Review, Vol. 43, n.° 1, septiembre, p. 63 - 75.
Uribe, J. y Fernández, J. (2014). Riesgo Sistémico en el mercado de acciones colombiano: altrernativas de diversificación bajo eventos extremos. En: Cuadernos de economía, Vol. 33, n.° 63, febrero, p. 613 - 634.
Uribe, J. y Ulloa, I. (2011). Revisando la hipótesis del mercado eficiente; nuevos datos, nuevas crisis, nuevas estimaciones. En: Revista Cuadernos de Economía, Vol. 30, n.° 55, septiembre, p. 127 - 154.
Winston, W. (2011). Modelos Financieros con simulación y optimización. Indiana, Estados Unidos: Palisade Corporation, 487p.
Zhiwu, C., y Peter, K. (1996). Portfolios Measurement: Theory and Aplications. En: The Review of Financial Studies, Vol. 9, n.° 2, april, p. 511–555. DOI: 10.1093/rfs/9.2.511.
