FINANCIAL DEVELOPMENT AND SOCIOECONOMIC PROGRESS IN COLOMBIA: DESCRIPTIVE AND CAUSAL EVIDENCE
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Abstract
This study analyzes the relationship between financial development and socioeconomic progress in Colombia using a combined descriptive and causal analysis approach at both the national and departmental levels. Financial development is measured through credit to the private sector as a percentage of GDP, while socioeconomic well-being is assessed through GDP, the Gini index, the poverty incidence rate, and, as a robustness exercise, the Human Development Index (HDI). The sample covers the period 1960-2022 for the national level and 2006-2024 for the departmental level. For the causal analysis, the Granger causality test is applied following the methodology proposed by Dumitrescu and Hurlin (2012) for panel data. The descriptive results indicate linear and favorable associations between financial development and the main welfare indicators, except for the Gini index, whose relationship appears to be nonlinear. In terms of causality, the results show that at the national level the growth-led finance hypothesis prevails, whereas at the departmental level the finance-led growth hypothesis dominates. The analysis with the HDI confirms the robustness of these findings.
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